超级电容器是一种新型储能元器件，具有长寿命、高能量密度同时可提供超大功率，且兼备电容和电池特性的新型元件。目前主要应用于混合动力汽车、风力发电、电力设备、军工大功率装备和轨道交通等领域。

　　国外研究超级电容器起步较早，技术相对成熟。日、美、欧洲等均把超级电容器项目作为国家级的重点研究和开发项目，提出了近期和中长期发展计划。美国的USMSC计划、日本的NewSunshine计划和欧洲的PNGU计划均将超级电容器列入开发内容。

　　我国将 “超级电容器关键材料的研究和制备技术”列入《国家中长期科学和技术发展纲要 (2006— 2020年)》，作为能源领域中的前沿技术之一。随着我国超级电容的关键材料逐步国产化，国产超级电容的性能得到突破，高端产品将逐步实现国产化。

　　应用领域逐步延伸

　　根据ResearchandMarkets的研究报告显示，2014年全球超级电容器市场收益达到38亿美元，预计未来五年的年复合增长率有望达到21.3%。其中，我国市场的超级电容器需求达到全球市场的12.1%。

　　超级电容器以其大容量、高功率、长寿命、成本低廉、环境友好等优越的性能，可以部分或全部替代传统的化学电池，并且具有比传统的化学电池更加广泛的用途。超级电容的技术不断发展，推动其应用范围从最初的电子设备领域扩展到动力领域、储能领域。

　　在新能源汽车、风电、轨道交通、电力、军工等领域市场的推动将成为超级电容发展的主要因素之一。据有关资料统预测，2013年中国超级电容器市场规模预计约为19.2亿元人民币，2016年则将增至33亿元人民币，年均增长率在20%左右。

　　投资建议>>>

　　超级电容器的普及带来的是板块投资机会，但下游应用领域细分龙头企业同样具备投资价值，建议关注的推荐标的如下：江海股份、新宙邦、汇川技术、湘电股份、新时达、宇通客车。 (申万宏源证券)

　　相关个股研究

　　新宙邦：动力锂电池电解液升势明显

　　新宙邦系全球范围内电容器化学品和锂电池电解液的领先供应商，是松下、索尼、三星(近年来最大客户)的全球战略合作伙伴，14年以来动力电池受新能源车需求拉动，公司电解液成长空间巨大。

　　预计公司2015、16 年EPS 分别为1.15 元和1.51 元，YoY 分别增长49%和31%；目前15、16 年A 股P/E 为39 倍和30 倍，推荐评级。

　　电容化学品和锂电池电解液龙头：新宙邦锂离子电解液国内市场份额超过20%，全球范围占比大约在10%以上。超级电容器化学品拥有国内超过50%的份额，全球范围市占率同样较高；固态高分子电容器化学品和铝电解电容器化学品国内市占率皆超过40%。

　　新产能储备充裕：公司目前主产能为惠州大亚湾一期，现二期已在建，南通生产基地也已于14 年10 月正式开工，惠州南通各自有4 万吨的产能规划，未来2~3 年公司产能将陆续放开；同时继华南、华东地区外，公司天津基地也在筹建中，未来将成为公司华北和东北亚市场的区域中心。

　　锂电池电解液成为成长的支柱：14 年公司锂电电解液收入完成3.04 亿元(营收占比由13 年的31%升至40%)，YoY+41%，毛利率32.3%。公司表示14 年电解液产品的成长是受到了下游车用动力电池需求大增的拉动。14 年国内完成7.85 万台电动车产量，劲增3.5 倍，而15 年除了原有补贴，新的公交车运营补贴已颁布，针对新能源出租车和充点设施的扶持补贴政策也呼之欲出，今年我们维持18 万辆的产销预期，相较14 年有10 万多台的净增量，以小车50kg/辆、大巴200kg/辆的电解液需求粗略估算，考虑新产能释放以及价格等因素，公司15 年电解液收入增速超过50%是大概率事件，且成本控制较14 年改善，利润增速有望超过营收增速。

　　向锂电池整体方案提供商转型：锂电池电解液是非标产品，用途、配方不同，价格跨度也较大，一般在30~100 元/kg，且客户比较分散，就公司而言，最大客户占业务收入比仅5%左右，前30 位占比为70%~80%。故这一领域的客户资源、研发专利和技术积累能够保障厂商的竞争力，电解液配方是自主研发或与下游客户1 对1 地合作开发，提供电池整体解决方案，产品针对性强。

　　电解液产业创新品质胜过价格战：就价格而言，电解液产品价格有一定的分化，低端型产品由市场竞争决定价格，高端核心产品则可以得到较高的报价。而就动力锂电池来说，其电解液成本占整车比例十分低，所以降价竞争意义幷不大，电解液降价10%，对整车的影响不足1%，所以品质和创新带来的安全与高效是关键。

　　通过幷购完善功能性材料产业链：14 年新宙邦幷购南通托普电子材料(电容器盖板)和张家港瀚康化工(锂电池电解液添加剂).15 年幷购海斯福，主营精细氟化工，公司意在利用海斯福在氟化工领域中现有的技术、产品、管道，研发电容化学品、电解液等产品的新配方，幷拓展新的产品客户。